海格通信:國防信息化建設的領頭羊
2014-09-04 11:07:48
來源：光大證券
中報業績增長16%
公司發布2014 年中報,報告期內,完成營業收入10.6 億元,同比增長89%;歸屬于上市公司凈利潤1.34 億元,比去年同期增長16%,合EPS為0.13 元。同時公司公告1-9 月凈利潤同比增長0%-20%。
上半年收入大幅增長主要是一方面今年2 月份公司并表廣東怡創,貢獻3.3 億元收入;另一方面北斗導航、衛星通信和頻譜管理等業務增長迅速。
由于公司業務大部分在四季度集中確認收入,即使前三季度業績增長0%-20%,我們仍對全年業績增長40%以上非常有信心。
北斗導航和衛星通信是未來主要增長點
北斗導航領域,公司不斷鞏固“芯片、模塊、天線、終端、系統、運營及服務”的全價值鏈服務產業平臺優勢,緊抓國家大力拖動北斗產業化的發展契機,積極參與國家重大專項和多個軍兵種的招投標工作,同時積極落實前期中標項目的科研生產工作,上半年獲得2 億元訂貨,預計全年至少確認3 億以上收入,市場份額的快速擴大進一步奠定了海格通信北斗導航行業的龍頭地位。
衛星通信領域,S 頻段衛星移動通信系統多個軍兵種的應用分系統獲得科研合同,工信部“自主衛星移動通信終端研發與產業化”競標答辯列前兩名,有望在未來S 頻段民用終端市場占有一席之地。上半年訂貨過億元,全年預計衛星通信收入達到2 億,進一步鞏固了國防用戶衛星通信市場主流供應商的地位。隨著海洋戰略的實施以及國防信息化的大力建設,衛星通信發展空間巨大。
維持“買入”評級,目標價18.8 元
綜上所述,公司將充分利用國防信息化建設和國家大力發展“戰略性新興產業”的良好機遇,進一步推進軍民融合發展,有望成為行業領頭羊。
預計2014-2016 年EPS 分別為0.47 元、0.56 元和0.66 元,維持“買入”評級,目標價18.8 元。
